投资要点上周市场表现：上周，SW轻工制造板块下跌3.37%，沪深300下跌1.81%，轻工制造板块落后大盘1.55个百分点。其中SW造纸II下跌0.04%，SW包装印刷II板块下跌5.11%，SW家用轻工下跌3.91%，SW其他轻工制造下跌6.2%。从板块的估值水平看，目前SW轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为24.03倍，其中子板块SW造纸II的PE为13.76倍，SW包装印刷II的PE为31.99倍，SW家用轻工II的PE为28.45倍，SW其他轻工制造II的PE为51.82倍，沪深300的PE为12.88倍。SW轻工制造的PE高于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为：中源家居（+22.94%）、安妮股份(002235)（+16.00%）、凯恩股份(002012)（+11.45%）、浙江众成(002522)（+9.78%）、齐心集团(002301)（+7.94%）；上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为：萃华珠宝(002731)（-17.82%）、ST秋林（-13.10%）、劲嘉股份(002191)（-12.53%）、索菲亚(002572)（-12.40%）、梦百合（-11.88%）。
行业重要新闻：1.新增多张涨价函，原纸最高涨价200元/吨；2.全球首创，可替代废纸，世纪阳光纸业20万吨生物机械浆项目预计8月份投产；3.箱板瓦楞纸价格止跌，纸厂对未来预期保持乐观；4.兔宝宝(002043):2019年计划落地200家易装专卖店。
公司重要公告：
【欧派家居】2018年公司实现营业收入115.09亿元，同比增长18.53%；归母的净利润15.72亿元，同比增长20.90%；
【金陵体育】2019Q1预计归母净利润210万元-220万元，同比增长幅度0.03%至4.80%之间；
【尚品宅配】2019Q1预计归母净利润为亏损2,143.64万元-2,473.43万元；
【美盈森(002303)】
2018年公司实现营业收入32.49亿元，同比增长13.70%；归母净利润4.01亿元，同比增长15.23%；
【好莱客(603898)】与齐屹科技签订《战略合作协议》，在中国境内设立合资公司，合资公司从好莱客采购定制家居产品，通过新设品牌独立运营，并通过齐屹科技合作的装修公司渠道网络销售；
【山鹰纸业(600567)】2019Q1公司实现营业收入52.16亿元，同比下降3.74%；实现归母股东净利润4.58亿元，同比下降24.33%。
投资建议：1）纸浆价格持续回调，2019年以来纸浆进口平均单价下降至725美元/吨水平，降幅达10%左右。建议关注中顺洁柔(002511)，受益纸浆价格下降以及人民币升值，盈利能力有望提升；2）上周，30大中城市商品房周成交面积为275.63万平方米/+10.37%，房地产交易数据持续好转，有助于地产后周期产品估值提升以及业绩回暖。其次定制家居行业渠道变革，各大家居企业纷纷采取全渠道方式，近期好莱客与齐家网合作寻求多元化渠道，渠道建设成为关键，建议关注索菲亚、欧派家居、尚品宅配、顾家家居；3）中美贸易争端有所好转，或有助于出口，促进对包装的消费需求，建议关注包装领先企业裕同科技、合兴包装(002228)、劲嘉股份。
风险提示：市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险；原材料价格上升风险
