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造纸印刷包装:我们看多2019年浆价的十个理由 荐3股

信息来源:baozhuang.biz  时间:2018-12-23  浏览次数:137

    我们看多2019浆价的10个理由。近期纸浆期货上市,交割标的漂白针叶浆遭到机构做空,价格一落千丈。在市场对2019年木浆价格的讨论中,结合我们前期对于行业的判断供需变动和全国商品浆格局的判断,我们看多2019年浆价:(1)当前现货价格已严重倒挂,贸易商大幅浮亏,真实交易难以为继;(2)供应商自十月起大幅降低发往中国运量,幅度为-13.7%,预计12-1月到港量将大幅下滑;(3)主要商品木浆产能所在地森林净减少趋势严重,木片资源呈匮乏趋势;(4)2019年全球商品浆新增产能低于产能收缩;(5)2018年10月美国的“麦克飓风”将影响北美将近80万吨针叶浆产能;(6)2019年中国纸厂需求有望回暖;(7)近期巴西两大阔叶商品浆生产企业合并进入最后程序,合计1100万吨阔叶商品浆产能将形成协同;(8)全球禁塑风潮下,木浆纤维需求有望得到结构性提升;(9)国内纸包装五层板向三层板转移趋势下,高质量木浆纤维用量将得到提升;(10)2014年起,国际木浆价格就与主流大宗商品价格脱钩,木浆有其自身特有的需求逻辑。


纸浆期货机构持仓详细解读。净多单方面渤海期货一直秉承看多观点,而其他机构则追随市场走势,下跌时降多仓,期价低位后进行补仓操作,且其对后市均以看多为主;净空单永安系方面,12月14日净空单持仓量仅为462手,而上市当天该机构净空单量达5655手,降幅高达91.83%,显示出其对漂针浆后市价格走向发生改变。


总结:本周纸浆期货交易量逐渐降低,期价则表现为窄幅震荡,各机构对漂针浆后市价格看法不一,但众多均以减仓空单,小幅配置多单或持仓观望为主。


风险提示:2019年宏观经济刺激政策力度不足,中美贸易摩擦趋势恶化,新型包装材料加速替代纸制品包装。


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